产业趋势加速

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线控转向有望实现0->1的突破

智能化+硬件标准化趋势推动线控转向0->1突破

智能化驱动线控转向升级，头部智能化车企有望实现产品落地。从机械助力->线控转向，转向系统智能化程度不断提升。线控转向能够实现静默方向盘、随需转向、方向盘折叠等智能化功能，提供更好的自动驾驶体验。特斯拉公布线控转向专利，CyberTruck上有望率先搭载。

对标一体化压铸，线控转向或成为全新技术趋势。我们认为线控转向与一体化压铸相似，是对整车制造过程中全新的工艺升级，通过线控转向技术（线控制动+线控油门已经实现），使得底盘与车身实现完全解耦，个性化驾驶体验通过软件进行调教，而底盘的硬件制造趋于标准化，从而通过大批量的规模效应，降低差异化成本，同时带来车辆生产装配并行性的可能，促进生产效率的提升，有望获得大规模普及应用。

线控转向产业链有望重构，国产替代空间巨大

线控转向对转向产业链的改变：1）安全冗余需求下线控转向价值向电子件集中；2）新增的路感反馈总成带来对转矩反馈电机以及传感器更多的需求；3）线控转向只能在DP-EPS/R-EPS的基础上实现，R-EPS使用滚珠丝杠作为减速传动机构性能更佳，线控转向渗透率提升有望带动滚珠丝杠在汽车上的应用。

线控转向国产供应链有望崛起。国外供应商在EPS领域具有先发垄断优势。目前国内厂商在ECU/MCU、电机、传感器等领域已有成熟产品，线控转向导入期为自主供应商带来国产化替代的良机。

核心受益标的

转向系统总成，推荐：1）有望最早实现线控转向落地量产的自主供应商【耐世特】；2）国内领先的转向系统供应商【华域汽车】；3）布局转向系统底盘平台型企业【伯特利】【拓普集团】。关注：国内布局线控转向供应商【浙江世宝】；

转向EPS电机，电机用量增加+自主替代，关注【德尔股份】、【德昌股份】 ；

转向系统传感器，线控转向系统用量持续增加，推荐【保隆科技】【嵘泰股份】；

齿轮齿条，转向系统轴等机械件，国内份额领先供应商，关注【北特科技】、【德迈仕】、【中马传动】；

滚柱丝杠，线控转向提升需求，关注【五洲新春】、【贝斯特】、【长盛轴承】。

风险提示：汽车智能化进程不及预期；线控转向渗透率不及预期；下游乘用车需求复苏不及预期。

本文源自：券商研报精选

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